2025-02-17 智能化学会动态 0
车建新，中国“茂王”，以600元创业成就家居帝国，但37年后将手中事业出售给建发股份。6月1日，建发股份宣布拟向红星控股支付现金购买其持有的美凯龙29.95%的股份，总价达62.86亿元。本次交易完成后，建发股份将持有美凯龙23.95%的股权，而联发集团则持有6%，美凯龙将成为建发集团的控股子公司。
早在今年1月份，本次交易已引起广泛关注，当时被称为“A吃A”。然而，有声音对此并非完全看好。红星控股计划转让不超过30%的上市公司控制权给厦门国资委实际控制的建发股份。在2022年底前，红星控股及其一致行动人合计持有美凯龙60.55%的股票。
当初消息公布后，一些媒体解读这可能是利空，对于被收购方而言，这是一种回应：不可能接过所有债务。数据显示截至2022年三季度末，红星美凯龙负债高达759.8亿元、资产负债率56.85%，但这些自营商场是核心贡献者，其增值空间巨大，是本次收购基础。
疫情之前，财务状况健康，但2020年的负债率仅46.7%，远低于房地产企业平均水平。而759亿人民币债务不是短期偿还，可以缓冲。1月13日签署《框架协议》，收购约13亿股A股，即占比29.95%，价格不超63亿人民币。此外阿里巴巴作为债券唯一持有人，将以8.44元/股换取2,482,200万股票。
完成交易后实控人变更为厦门市国资委；车建新家族仍然成为第二大股东；阿里巴巴9,997,600万股票成为第三大股东。这一系列事件导致了沉默期和裁员潮，不动声色的调整省中心和商场组织架构，大幅裁员20%左右，以及员工工资问题等未解决的问题。
3月30日发布年度报告营业收入141亿减少65%,每股收益0.16元，使得分红公告5月23日提出每股0分34元。5月22日批复同意收购，并到6月1日依然是“拟向”支付现金购买。这使得多个供应商欠款、员工工资及费用报销等问题尚未得到解决。
从2012年的第一百家店开业至今，一路走来，以"特别能打"著称，却因急功近利、亏损板块及巨额债务压力，最终陷入困境。在2018年双重上市之后的一段时间内，因账上的钱太多开始购买自己的股票，只见价值从十三块跌至四块，不禁悔青肠子。但危机还是突然降临，在疫情期间免租导致收入减少，再加上拖延付款与未能兑现承诺，让这一切都显得有些令人猝不及防。
