2025-02-17 资讯 0
【南京财经大学研究】半导体复苏推动原料锡市场活跃 2024年锡价预计将上涨
自2024年以来，沪锡主力合约期货价格表现强劲，近半个多月来持续上行。从基本面分析，半导体市场周期性复苏对原料锡的需求将持续增长，同时新兴需求维持高速增长，与此同时锡矿供应扰动不断，一季度供应或将在全年最为紧张。在需求增速高于产量增量的预期下，市场对2024年锡价的持续增长表示乐观。
“2024年锡价震荡走高是大概率事件。”国投安信期货有色首席肖静指出，2023年的锡市，其整体价格变动偏稳，全球较大矿损及中国消费支撑成为利好，大幅降低了半导体触底周期的拖累。来到2024年，传统电子周期回归正增长，并且消费高增速潜力或将超过供应带来的增量，将推动整体库存趋于去化，或促使 锡价震荡上涨。
中信期货研究所有色与新材料组首席研究员沈照明指出，从消费结构看，锡焊料是最大消耗领域，其中约85%应用于半导体产业。全球半导体销售额和 锫价明显正相关。
当前，全 球 半 导 体 市 场 正 逐 渐 回 暖。沈照明表示，上周数据显示11月全球销售额480亿美元同比增长5.5%，11月中国销售额145亿美元同比7.8%以上均创历史新高。这表明销量增加有助于提高价格，为反映行业景气度提供了支持。此外，以费城半导体指数为例，该指数近日创历史新高，也预示着行业景气度提升。
世界半导体贸易统计组织（WSTS）最新预测认为、美国半導體業協會（SIA）也基本认同WSTS預測結果，该机构认为截至10月全球市場已連續八個月環比成長，有望在未來保持強勢反彈，而中國市場則可能領先於其他國家。
具体来说，在手机及电脑领域可能会因为去库结束重回增长态势。此外随着电气化发展对半导体市场的持续推动，以及终端产品多样性日渐加强，对全球经济产生积极影响。据国际数据公司（IDC）预测、Gartner机构也相似地预测个人电脑市场未来将实现全面增长，这些都增加了对于未来行业前景的乐观情绪。
然而，由于缅甸佤邦禁止原矿开采导致当地选厂停产，以及印尼政府对于出口配额重新审核等因素，对国内供给造成了一定挑战。一季度国内精矿原料可能迎来全年的最紧缺时刻。在这样的背景下，一季度国内及海外整合型品种库存转降趋势有望继续存在。而根据第三方调研显示，与去年相比中下游焊料企业春节前后放假时间更短，有利于减少生产中断时间和成本效益，因此春节期间生产并未受到严重影响。
