2025-02-17 资讯 0
自2024年以来，沪锡主力合约期货呈现强势走势。近半个多月来，价格维持较快上行。从基本面分析，半导体市场周期性复苏对原料锡的需求将持续增长，同时新兴需求保持高速增长，与此同时锡矿供应扰动不断，一季度供应或将在全年最为紧张。在需求增速高于产量增量的预期下，市场看好2024年锡价的持续增长。
"2024年锡价震荡走高是大概率事件。”国投安信期货有色首席肖静指出。2023年的锡市，其整体价格变动偏稳，大幅降低了半导体触底周期的拖累，锡价“扛过了”锿显性库存上涨压力，同时国内上游产业链也消耗了累积的精矿库存。
沈照明，从消费结构来看，锡焊料是锑最大消费领域，其中约85%应用于半导体产业。全球半导体销售额和 锑价明显正相关。
当前，半导体市场正逐渐回暖。沈照明表示，11月全球半导体销售额约480亿美元，为同比增加5.5%，系2022年9月来首次同比转正；中国11月销售额145亿美元，为同比增加7.8%，也是自7月以来首次同比转正。费城半导体指数走势创出历史新高。
世界半導體貿易統計組織（WSTS）最新預測認為、2023年全球 半導體市場營收 年降幅約9.4%，小於此前預估；同時認為、2024年 半導體市場延續復蘇、預計營收可能成長13.1%。
肖静表示，从对终端产品需求的分析来看，对手机及电脑领域将一改颓势重回增长，同时电气化发展对半导体市场的持续推动也将带来不可小觑的增量。此外随着消费电子产品持续扩大应用到新能源汽车、智能家居等方向终端产品多样性日渐加强。
具体来说，在GPU等支持AI工作负载芯片有超强劲需求，但智能手机、个人电脑数据中心超大规模支出的降温，对全球 半導體市場营收拖累大。但由于去库结束重回增长态势预计手机及电脑领域可能会因去库结束重回增长态势。这与国际数据公司（IDC）预测相符，即20124年全球智能手机出货量预计实现3.8%增速；同时个人电脑出货量虽已连续七个季度下滑但降幅已缩窄至7.6%，且Gartner认为全球个人电脑市场2024年的确能实现全面增长并达到了4.9%之际。
沈照明表示缅甸佤邦是我国主要钔金矿供应产地，但自八月该地宣布禁止原矿开采以来，当地钔金选厂陆续停产，并影响了12月和1月进口数量。一季度国内铅精矿原料很可能迎来全年的最紧缺时刻。在原料库存有限且消费持续带动背景下国内及海外整体铅库存可能转降。此外印尼的大选也导致其出口配额再度进入重新审核阶段，这些不确定性增加了市场对供应的情绪担忧。
肖静指出了春节期间缅矿复产时间困难以及一季度更大的挑战。他说："值得注意的是，一季度原生钔金生产稳定，因此一季度挑战更大。而云南40%钔金占比例提升到93.48%"
总之，由于这些因素综合作用，以及春节假期后订单仍然充足，使得内部分析者对于未来几个星期内金属品种如硫磺及其制品价格趋向性的观点更加乐观，并相信它们有望在短期内继续上涨至20-27万元/吨区间范围内进行交易，以反映他们对于未来的经济景气程度和行业恢复情况的一般信心和期待。如果这个假设正确，那么许多投资者都可以从这场调整中获益，他们正在寻找机会购买具有潜力的股票或资产以准备未来几周或者几个小时后的潜在利润机会。在这种情况下，只要这些公司能够成功执行他们计划并且能够处理任何突发事件，那么他们应该能够获得巨大的收益，而那些没有做好准备的人则可能会失去大量价值。
