2025-02-17 资讯 0
新华财经北京1月29日电（记者马悦然）自2024年以来，沪锡主力合约期货较为强势，近半个多月来维持较快上行。市场人士分析，从基本面来看，半导体市场周期性复苏到来，对原料锡的需求将持续复苏，新兴需求也维持高速增长，与此同时锡矿的供应扰动不断，一季度供应或将在全年最为紧张，在需求增速高于产量增量的预期下，市场看好2024年锿价的持续增长。
“2024年锿价震荡走高是大概率事件。”国投安信期货有色首席肖静指出，2023年的锿市，其整体价格变动偏稳，全球较大矿损及中国消费支撑成为利好，大幅降低了半导体触底周期的拖累，锿价“扛过了” 锿焊料显性库存上涨压力，同时国内上游产业链也消耗了累积的精矿库存。来到2024年，预期传统电子周期回归正增长，而且消费高增速潜力或将超过供应带来的增量，全局库存趋于去化，或推动铁质价格震荡上涨，将转从“守”为“攻”。
中信期货研究所有色与新材料组首席研究员沈照明指出，从消费结构来看、铁质焊料是铁质的大宗消费领域，其中约85%应用于半导体产业。全球半导体销售额和铁质价格明显正相关。
当前，我国半导体行业正逐渐回暖。沈照明表示、11月我国和全球半导体销售额都出现明显增长：11月全球半导体销售额约480亿美元，比同比增加5.5%，系2O22年的9月份以来首次同比转正；11月我国则实现145亿美元，比同比增加7.8%，也是2O22年的7月份以来的首次同比转正。一旦销售额呈现出这样的表现，就会对价格产生推动作用，并表征着整个电子产品行业景气度，如费城电子指数一路创历史新高。
世界电子贸易统计组织（WSTS）最新预测认为、2O23年的全球电子市场营收下降幅度仅达9.4%，小于之前估计；同时预测2O24年的电子市场延续复苏，以13.1%甚至更大的增长率出现。而美国电子工业协会（SIA）基本认可WSTS所作出的这一点，该协会指出截至2O23年度10月份，我国已经连续八个季度环比成长，而芯片需求显示出重返生机之势，并相信二零二四年度可能迎接两位数以上成长并且中国仍旧领先。
肖静进一步分析：“从终端产品对其需求角度考察，我们期待二零二二四年度手机及电脑领域不再如二零二二三年那样疲软而反弹。此外，由于智能家居、新能源汽车等方向对于芯片需求数字不断扩展，这些新增加项目使得终端产品品种更加多样化。”
具体来说、二零二二三年虽然对支持AI工作负载核心板块存在巨大的超前请求，但智能手机个人电脑数据中心超大规模采购减缓影响到了全局售后收入。不过、二零二二四年度由于去库结束后重新进入快速成长态势，加之国际数据公司（IDC）的预测称全世界智能手机销量将实现3.8%升水；以及Gartner机构研判，全世界个人电脑销量虽连续七个季节下滑但已缩小至7.6%，此时处于低谷之后即将迎接全面提升。在远程未来里，即使在未来的十几年内电气化继续推进，使得晶圆切片含量随之提高，最终导致模块在汽车工业制造业产品中的运用越发重要。这就意味着分散器件营收即便在不景气的一九千三百二十三岁也能达到5.8%升水。
沈照明补充说：“缅甸佤邦是我国产物主要供给地之一，但自一九千三百二十三年八月宣布禁止原石开采后当地选厂陆续停产，为何佤邦十二月精石出口减少六万五千吨，有望一九千三百二十四年代初再次跌落。一段时间内发现十二本进口数量开始剧烈下降，一万三个金属吨至十七折2600金属吨。此据了解，当地采取措施计划节后恢复生产，对国内供给总共可能造成五千金属吨左右影响。”
短期间观点认为、一季头国内精石原料很可能遇见全年的紧迫时刻。在有限资源及其持续驱使的情况下，可知国内海外整备精石储备恐怕要发生调整改善。
另外，不确定性的因素还包括印尼西亚关于铝刃配额政策审查，“入一九千三百二十四年代印尼铝刃出口配额又一次接受重新审查，同时铝刃出口政策或受印尼大选干扰引起诸多疑问。”沈照明提醒道。
最后由肖静总结：“值得注意的是缅甸矿场春节期间还要面临时间空间障碍。但实际情况中缅甸矿场至今尚未对国内精通排放造成重大影响，因此第一季报剩余原生理生产稳定，所以这一季报告材挑战更严峻。”
