小米5新品发布会业绩承压24年期待的新篇章

游戏业务承受巨大压力，影视领域展现出明显的成长趋势。1）游戏部门预计23年归母净利润将在4.8到5.2亿人民币之间，同比下降69.84%至67.33%，扣除非经常性损益后的净利润预计为4.5到4.9亿元，同比下降58.27%至54.26%。这一成绩主要受到老游戏收入自然减少以及新产品上市金额不足以弥补去年亏损的影响。此外，《天龙2》的第四季度销售额相较前一季度有所下降，而其他老游戏也因其生命周期自然衰退而出现了销售额的减少。

2）影视部門则預計23年的归母净利润將在0.9到1.3亿元之間，同比增长35%-95%，這主要是由於《星落凝成糖》、《云襄传》和《护心》等精品影視作品陆续上线所致，这些作品对应的收入较去年同期有所增加，从而帮助公司实现了归母净利润的增长。

研发投入增加、人员优化成本提高等因素导致第四季度费用支出显著增加。预计第四季度将出现亏损，范围为1,600万至800万人民币，比去年相同期间（600万）的亏损情况更糟糕。这除了来自于主业创收分析以外，还包括多款正在研发中的项目进入关键测试阶段导致研发投入增加，以及人才优化产生一次性费用、被投资企业投资收益减少、信用减值损失及税务调整等其他因素造成的负面影响。此外，还有一部分非经常性损益，如环球片单公允价值变动、被投资企业公允价值变动以及政府补助等项，也对公司业绩产生了影响。

展望2024，我们可以期待更多优秀作品将逐步推向市场，《女神异闻录：夜幕魅影》、《一拳超人：世界》和《乖离性百万亚瑟王：环节》的开发已经进行了多轮测试，其中，《女神异闻录：夜幕魅影》的付费测试已经开始，而《一拳超人：世界》计划在2024年的第一月底第二月初，在海外多个国家和地区进行公开测试。这些游戏都有望在今年内陆续发布，并且除了《诛仙世界》以外，都计划开拓国际市场。2024年的产品线中，将充斥着众多知名IP，每个新游都有潜力成为增量贡献者。而对于电影产业方面，由于如许你岁月静好、《只此江湖梦》，赤热这类电影还未完成制作发行排放，有望延续过去一年积极态势。

需要注意的是，对于未能达到预期上的风险包括但不限于游戏及影视产品上市不达标风险；版号获得不到位风险；监管政策变化带来的风险；以及AI技术发展速度与应用效果不如预期带来的挑战。