新品热潮来袭业绩承压24年辉煌成就背后的创新之战 新品上市推广大爆发

游戏业务承受巨大压力，影视领域展现出明显的成长趋势。1）游戏：公司预计2023年游戏业务归母净利润将在4.8到5.2亿元之间，同比下降69.84%至67.33%，扣除非经常性损益后的归母净利润预计在4.5到4.9亿元，同比下降58.27%至54.26%。这一下滑主要是由于老款游戏的自然流水减少以及新产品上市收入尚未完全补充去年的亏损。此外，《天龙2》的第四季度销售额环比下降，以及其他老款游戏随着其生命周期自然衰退也对业绩产生了影响。2）影视：相反，公司预计2023年影视业务归母净利润将达到0.9到1.3亿元，这一增长幅度为35%-95%，主要得益于《星落凝成糖》、《云襄传》、《护心》等精品剧集的成功上线。这使得与去年同期相比，有了显著的收缩，同时扣除非经常性损益后，公司仍然面临了一定的信用减值损失。

研发投入增加和人员成本提升导致第四季度费用支出较大。因此，预计第四季度出现净亏损，大约在1亿6千万到8千万之间，与去年同期（0亿6千万）的亏损相比较有所扩大。这一扩大的原因除了分析主业创收情况外，还包括多个研发项目进入关键测试阶段所需增加的研发投入、人才调整产生的一次性费用、投资于被投企业可能遇到的风险、信用减值问题以及税务相关问题等因素。此外，由于公允价值变动和被投企业公允价值变动、政府补助等因素，也会对非经常性收益产生一定影响。

展望2024年，我们期待这些储备中的作品能够陆续推出，如《女神异闻录：夜幕魅影》、《一拳超人：世界》、《乖离性百万亚瑟王：环篇》，以及端游版《完美新世界》和《诛仙世界》，其中，《女神异闻录已开启付费测试，而《一拳超人》的海外公开测试则定在24年1月31日至2月1日。在这些新的产品中，只有《诛仙世界》不会进行国际化市场拓展。而且，不论哪一个都计划于今年内完成发布，并计划通过国际化来进一步增强其贡献。此外，在接下来的一整年度中，将会有很多大IP参与其中，以期实现新增量增长。

然而，我们也要提醒投资者存在一些潜在风险。一方面，如果这些游戏及影视产品无法达到我们设定的目标，那么我们的业绩就可能受到影响；另一方面，如果我们获得必要的版号或者监管许可不如我们所愿，那么这也可能成为一个挑战。而对于AI技术发展及其应用能力来说，如果它没有达到我们的预期，也会给我们的未来带来不确定性的考验。