最新品色炸裂24年首发新作品震撼亮相业绩预期再次承压考验

游戏业务承受巨大压力，影视领域展现出明显的成长趋势。1）在游戏部门，公司预计2023年归属母公司净利润将下降至4.8到5.2亿元，这个数字同比减少了69.84%到67.33%，扣除非经常性损益后的归属母公司净利润预计为4.5到4.9亿元，同比减少58.27%到54.26%。这一下降主要是由于老游戏的销售额自然衰退以及新产品上线后仍未能完全弥补去年的亏损。去年同期微幅亏损，加之第四季度与前一年相比的收入下降，大部分都可以归咎于《天龙2》的第四季度收入较低，以及其他老游戏随着生命周期自然而然地出现销售量下滑。

另一方面，影视部门则表现出强劲增长，为2023年创造了0.9到1.3亿人民币之间的归属母公司净利润。这一增长率达到35%-95%，主要得益于多部精品影视剧如《星落凝成糖》、《云襄传》和《护心》等作品的成功上线。此外，由于应收账款产生的信用减值问题，使得扣除非经常性损益后的净亏损进一步扩大。

研发投入增加、人力成本优化所带来的费用支出也对该季度造成了一定的负面影响。因此，该季度预计会出现1.6亿至0.8亿人民币之间的净亏损，与去年的0.6亿人民币相比有所扩大。这除了来自主业创收分析之外，还包括研发投入加大、人才调整产生的一次性费用、投资被投企业遭遇失败以及信贷减值和税务调整等因素。此外，该年度非经常性收益约为2,600万至3,000万元，其中包括全球片单公允价值变动、被投企业公允价值变动及政府补助等项目。

展望2024年，我们期待这些储备中的作品陆续上市，如《女神异闻录：夜幕魅影》、《一拳超人：世界》、《乖离亚瑟王：环节》，以及端游版《完美新世界》、《诛仙世界》，其中，《女神异闻录》的付费测试已经开始，而《一拳超人》的海外公测计划定在24月31日至2月1日。在这些新产品中，只有《诛仙世界》不打算进行国际市场拓展，其余均计划实现国际化推广。24年的产品线将充满大量知名IP，有望通过新的游戏增添更多可观增量。而电影事业方面，也正生产和发行着如《许你岁月静好》、《只此江湖梦》和赤热等作品，有望延续2023年的良好成绩。

然而，也存在一些风险点，比如可能面临到的不符合预期的情况，如新上市或已发布内容未能达到市场预期；版号获得情况不佳；针对行业监管政策变化引起的问题；以及AI技术发展速度或应用效率低下的潜在风险需要我们警惕并采取适当措施以应对。