2025-01-19 新品 0
自2024年以来，沪锡主力合约期货呈现出较为强势的走势，近半个多月来持续维持较快上行。市场人士分析，从基本面来看，半导体市场周期性复苏对原料锡需求的持续增强，以及新兴需求的高速增长，与此同时锡矿供应扰动不断，一季度供应或将在全年最为紧张，在需求增速高于产量增量的预期下，市场普遍看好2024年锡价的持续增长。
“2024年的锡价震荡走高是大概率事件。”国投安信期货有色首席肖静指出，2023年的锡市，其整体价格变动偏稳，大幅降低了半导体触底周期的拖累，锡价“扛过了”锑钴显性库存上涨压力，同时国内上游产业链也消耗了累积的精矿库存。到达2024年，由于传统电子周期回归正增长，加之消费高增速潜力或将超过供应带来的增量，全局库存趋于去化，或推动 锚价震荡上涨，使得整个市场局面从“守”转向“攻”。
中信期货研究所有色与新材料组首席研究员沈照明指出，从消费结构来看，作为最大消费领域之一（占比近一半）的焊料，其应用主要集中在全球半导体产业中的85%以上。全球半导体销售额和 锚价明显正相关。
当前，被认为是经济景气的一个重要指标——费城半导体指数走势，也在近日创出历史新高。这表明行业景气度正在逐步提升。世界半导体贸易统计组织（WSTS）最新预测认为，即便在过去一年遭遇严重影响的情况下，如今全球 半导体营收已经出现恢复迹象，并且未来展望更加乐观，对未来几个月甚至几年的发展前景充满期待。
美国半導體業協會（SIA）對於市場情緒持續樂觀態度，並預計短期內將有所反彈。而隨著智能手机、个人电脑等终端产品需求回暖以及电气化发展对 半導體市場推动力的加大，对2019-20年代初相继爆发并迅猛扩大的数字经济时代而言，这一趋势可谓是不可逆转之举。
然而，在这样的背景下，不同国家和地区对于原料供需情况仍存在差异。一方面，由于缅甸佤邦自8月份宣布禁止原矿开采以来，当地选厂陆续停产，该地区12月及1月后出口预计将进一步减少；另一方面，一些其他生产国家如印尼虽然也有其自身的问题，但总体而言，它们提供给国际市场的大量资源缓解了一定程度上的紧张状态。
随着春节临近，一季度内外部因素共同作用，将导致国内及海外整 体 铜 书 存可能转降。在这个过程中，无论是国内企业还是国际交易商，都需要密切关注这场戏剧性的变化，以确保自己的利益不受损失。此外，还有一点需要特别注意，那就是如果某些关键事件发生，比如印尼政府关于禁售铜制品政策实施时间延长或者缩短，这种突然变化可能会对整个金属资产投资产生重大影响，因此投资者应该保持警惕，并根据实际情况灵活调整策略以应对这些风险。
